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    07.11收評丨滬指3300點失而復得 鋰礦股全線下挫

    2022-07-11來源:廣發基金

      周一,大盤今日低開后震蕩走低,三大指數均跌超1%,尾盤有所反彈修復。盤面上,醫藥相關板塊集體走強,醫藥商業、中藥、廚衛電器等板塊漲幅居前;鋰礦等賽道股陷入調整,周期股繼續下挫,汽車、金屬、煤炭開采加工等板塊跌幅居前。

    (數據來源:WIND。指數過往業績不代表基金業績,不預示未來,投資需謹慎)

      ?市場觀點

      ·A股集體回調,新能源領跌

      近期市場在觸及3400點之后有所調整,引發投資者擔憂或有兩大因素:1)海外衰退帶來經濟上的風險;2)關于國內流動性重新收緊的擔憂。針對第1個問題,我們認為國內經濟恢復“以我為主”,在穩增長政策加碼下,寬信用的效果正在顯現,國內經濟預期向好,預計經濟預期的改善將對A股表現提供重要支撐。針對第2個問題,我們認為央行近期地量逆回購,更多是抑制資金空轉,基本面尚不支持貨幣政策實質性扭轉。此外,雖然CPI數據小幅上行,但因為經濟修復斜率偏低、內生通脹壓力不大,貨幣政策仍然維持偏寬松的基調。從具體行業來看,今日新能源以及部分資源品行業下跌幅度較大,我們認為主要有以下幾方面影響。新能源方面,或受市場擔憂流動性邊際收緊的影響,給高估值成長板塊造成壓力。同時近期國內再度面臨疫情擾動,市場對于供應鏈的擔憂再起。我們認為當前基本面尚不支持貨幣政策實質性扭轉,常態化核酸檢測下疫情再度大規模爆發的可能性同樣較小。6月新能源車銷量同比/環比增長141%/35%,行業高景氣持續。資源品方面,美元指數上行,疊加衰退預期下全球大宗商品價格大幅回落,但值得注意的是,部分上游資源板塊供需依舊緊張,價格的基本面前景仍然強勁,后續表現值得持續追蹤。

      ·歐美經濟下行壓力增加,行業配置景氣優先

      上周亞特蘭大聯儲發布的GDPnow預測二季度美國經濟增速再度為負,將使美國進入技術性衰退。今年下半年,歐美經濟回落大概率會讓我國出口增速承受一定的下行壓力。此外,上周國內疫情出現些許擾動,在疫情反復、出口走弱的影響下,下半年經濟修復可能面臨一定壓力。在經濟修復彈性偏弱的環境里,我們認為行業配置需景氣優先。產業趨勢上行的高端制造業一方面受益于成本下行,另一方面需求受益于穩增長政策,預計景氣有相對優勢。建議關注產業趨勢向好、出口韌性較強的行業,如光伏、風電、電動車、汽車及零部件等高端制造方向。

      (免責聲明:本公司對以上信息的準確性和完整性不做任何保證。在任何情況下,本材料中的信息或表述意見不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證。投資有風險,選擇需謹慎)

      ?要聞點評

      1、國家統計局7月9日發布數據顯示,6月CPI同比上漲2.5%,漲幅比上月擴大0.4個百分點,主要是去年基數走低所致。其中,食品價格上漲2.9%,漲幅比上月擴大0.6個百分點,影響CPI上漲約0.51個百分點。非食品價格上漲2.5%,漲幅比上月擴大0.4個百分點,影響CPI上漲約2.01個百分點。(6月通脹小幅超預期,但核心通脹維持低位

      2、乘聯會秘書長崔東樹指出,供給改善疊加油價上浮預期帶來新能源車市場火爆,油價上漲而電價鎖定帶動電動車訂單表現火爆。數據顯示,6月新能源乘用車批發銷量達到57萬輛,同比增長141%,環比增長35%;新能源車廠商批發滲透率26.1%,同比提升10.8個百分點。(新能源汽車保持高景氣度

      ?什么值得投

      ·新能源

      國內電動車5月批發銷量達到42.1萬輛,同比增長111.5%,環比增長49.8%,新能源板塊保持高景氣。

      ·醫藥

      海外開始交易衰退預期,醫藥具備弱周期屬性,同時自身估值與公募基金配置比例均處于歷史低位,可關注后續補漲機會。

      

      風險提示:本內容僅供參考,不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證。投資者據此操作,風險自擔?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,了解基金的具體情況?;鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現,也不構成本基金業績表現的保證?;鹜顿Y需謹慎。

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