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    大盤反彈,自家基金沒漲多少,我要換基搶反彈嗎?

    2022-06-17來源:廣發基金

      投資有門道,理財沒煩惱。大家好,我是六六首席,歡迎收聽今天的《廣發投資進化論》。

      近期A股市場有比較明顯的反彈,6月以來,截至6月15日,滬深300上漲約4.56%,創業板指更是漲幅超7%,不少偏股基金也是漲幅喜人。(數據來源:同花順,截至2022-06-15)

      但有些朋友此時卻面臨著尷尬的情況,正如一句話所說的,“熱鬧是他們的,我什么也沒有”,別人漲得轟轟烈烈,自家孩子卻沒漲多少,更有甚者還“逆勢下跌”。于是也就有些客戶來問六六:

      【問】

      大盤反彈,我的基金卻沒漲多少,要不要換成反彈更快的基金?

      【答】

      要不要轉換持有的基金搶反彈?今天六六就和大家一起聊聊這個問題。

      一、 做出轉換決定前需要了解的情況

      在決定是否要更換基金之前,我們需要先了解以下幾個情況:

      1.行業輪動是常態,強勁的漲幅可能會加大后期波動性

      一只基金能在短期內呈現較好的漲幅,在反彈行情里面脫穎而出,很有可能是因為它重倉某一賽道,并且契合當時的市場風格。

      而股市最常見的規律是什么呢?是行業的輪動。我們說“風水輪流轉”,“花無百日紅”,尤其是在震蕩的大環境里,行業輪動的速度一般都是非??斓?。

      遠的不說,我們就拿近五個交易日的市場為例,六六分別統計了31個申萬一級行業當天的漲跌幅排名,結果如下圖:

      數據來源:同花順。指數過往表現不代表未來表現,市場有風險,投資需謹慎。

      從這個表格可以看出,市場上周四(6月9日)漲幅第一的銀行,第二個交易日就幾乎墊底;而上周四(6月9日)跌超3個點、排倒數第二的汽車,在上周五(6月10日)和本周一(6月13日)的漲幅躍居第一;本周一(6月13日)倒數第一的房地產,周三(6月15日)又沖進前三……所以說,想做到每天精準追逐熱點,難度真的非常大。

      此外,行業風格特別明顯的基金,由于集中度較高,波動性也會加大,它們雖然會因為近期契合市場風格而漲幅強勁,但也可能會在風口過后,出現較大的回撤。

      2.短期的業績評價未必能體現基金經理能力

      六六接觸過的基民朋友里,有些會有這樣的心態:看到市場某幾個板塊漲得好但持有的基金表現平平的時候,就總忍不住去質疑基金經理的能力,想要換基金

      這種“恨鐵不成鋼”的心情,六六很能理解,但冷靜下來想想,平心而論,在市場行業輪動如此快的情況下,要求基金經理每天都能精準把握行業或者個股的行情,也許是不太客觀的。

      其實任何一個基金經理投資能力的體現,都需要時間去證明。時間越短,基金所體現出來的業績,受市場的影響會更大,與基金經理能力的相關性相對會低一些。所以才說,要考察基金經理的“長期”投資能力。

      無論基金產品還是基金經理的操作表現,其實都會存在一定的周期,能某個階段比較契合市場的風格,大概率能交出亮眼的成績單;但要是和大環境風格相左,可能就會落后于市場,這都是很正常的情況。

      如果我們在基金經理最低迷時拋之而去,在均值回歸的無形之手下,我們也很可能會錯過TA后面的高光期。

      3.頻繁申贖會提高交易成本

      以大部分的股票基金為例,不考慮申購費的優惠,買賣進出的一次交易一般最高可產生1.5%申購費用和1.5%贖回費用,一次買賣交易總費用損耗高達3%,這些都是頻繁交易對收益的損耗。

      可能會有小伙伴說,現在很多平臺都有打折。但大部分平臺打折的是申購費,贖回費是不打折的,如果隔不了幾天就進出一次,積累下來損耗也是不小的。

      考慮完以上3點,現在我們再來思考要不要換基搶反彈,相信有些人的答案已經不一樣了。

    二、 換基的注意事項

      當然,不排除有朋友在權衡利弊過后,仍然堅持想要轉換基金,優化現階段配置。那么對這些朋友,六六在這里也分享一些轉換的心得:

      1.做好基金的持倉分析

      在轉換基金之前,首先要弄清楚自己目前持有的基金和準備要轉入的基金分別都布局了哪些行業、哪些股票。

      主動型基金經理會根據市場變化靈活調倉換股,所以大家可以先觀察基金最新的季報披露情況,也可以通過關注基金經理最新的公開發聲(比如直播、運作說明等),了解TA的配置思路與操作展望。

      基金現階段的重倉方向,將是我們作出基金轉換的有效參考。

      2.不單壓單一賽道

      投資并非投機,我們追求高收益的同時,也得注意風險,所以盡量避免重倉單押單一賽道。

      有些小伙伴可能覺得,某基金在反彈行情里面表現特別好,就將手頭的錢權都轉入到這個基金里面去,其實這樣的操作是比較危險的,因為沒有人可以預測單一的極致行情可以走多遠。

      3.保持基金組合的均衡配置

      股市沒有常勝將軍,行業會輪動,大類資產的表現也會出現階段性的差異,在投資這場馬拉松中,均衡配置長期來看也許能跑得更遠。

      因此,在做基金轉換時,我們也需要注重整體組合的均衡配置,在不同的大類資產和行業中適當地分散。也許分散的做法會減緩一時的賬戶上漲的速度,但投資這件事,有時“慢”就是“快”。

      以上就是本期六六要分享的全部內容,如果覺得我們的內容還不錯,歡迎轉發朋友圈分享給家人朋友。我是六六首席,我們下期再會。

     

      風險提示:《廣發投資進化論》欄目由廣發基金管理有限公司(以下簡稱“廣發基金”)員工撰寫,內容引用信息來自公開資料,我們力求但不保證信息的準確性與完整性,請讀者僅作參考,自行核實相關內容。本欄目所載觀點、結論及意見僅代表在報告發布時的個人觀點,不代表廣發基金立場,亦不構成任何投資與交易決策依據。對于任何因使用或信賴本欄目內容而造成(或聲稱造成)的任何直接或間接損失,我們不承擔任何責任,基金投資有風險,入市需謹慎。本欄目內容版權僅為廣發基金所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、發表或引用。廣發基金保留對任何侵權行為進行追究的權利。

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